一顆全瓷牙，成本131.2元

　　一直以來，口腔是個(gè)很神秘的行業(yè)，千億級(jí)別的口腔賽道卻沒有幾家上市公司，患者很難掌握假牙的成本。

　　家鴻口腔是一家假牙加工企業(yè)，上游主要是納米氧化鋯粉體材料和生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，下游為診所醫(yī)院和終端患者。它生產(chǎn)的產(chǎn)品可分為固定義齒、活動(dòng)義齒及正畸產(chǎn)品三大類，還經(jīng)銷種植牙產(chǎn)品。

　　固定義齒業(yè)務(wù)為家鴻口腔第一大收入來源，營收占比約7成，固定義齒按照內(nèi)冠材料不同分為全瓷牙和烤瓷牙。

　　目前固定假牙的材料主要有樹脂、鎳鉻合金、其他陶瓷、氧化鋯這幾種。在這些材料中，樹脂、鎳鉻合金比較便宜，但或多或少有堅(jiān)固度、美觀度上的各種缺陷。而氧化鋯材料制成的假牙集中了美觀、結(jié)實(shí)、耐用、不影響核磁檢查的全部優(yōu)點(diǎn)，有良好的機(jī)械性能和穩(wěn)定性、生物相容性以及優(yōu)良的美學(xué)效果，與此同時(shí)價(jià)格也是最貴的。

　　全瓷牙則由氧化鋯瓷塊加工而成，具有更好的透光度和感光度，但價(jià)格較為昂貴。全瓷牙業(yè)務(wù)為家鴻口腔貢獻(xiàn)4成營收，毛利率平均超60%，一顆全瓷牙，售價(jià)300多元，成本131.2元。

　　烤瓷牙內(nèi)冠為金屬，外層覆蓋陶瓷材料，家鴻口腔的烤瓷牙根據(jù)材料類型可分為鈷鉻合金金屬烤瓷牙、貴金屬烤瓷牙，鈷鉻合金金屬烤瓷牙價(jià)格最便宜，但牙齦邊緣容易發(fā)黑，同時(shí)使用者不能做核磁共振。而貴金屬烤瓷牙貴金屬烤瓷牙價(jià)格中等，生物相容性好，具有良好的生物相容性。招股書顯示，2019年，家鴻口腔的烤瓷牙平均銷售價(jià)格為234.6元，平均銷售成本為167.27元，毛利率相對(duì)較低。

　　除此之外，2017年至2020年上半年，活動(dòng)膠托類義齒毛利率分別為38.21%、41.28%、45.62%和36.26%，活動(dòng)鋼托類義齒毛利率分別為39.98%、41.42%、48.80%和40.69%，正畸產(chǎn)品毛利率分別為 54.95%、50.99%、50.19%和 45.97%。

　　目前缺牙修復(fù)主要有3種方法：活動(dòng)假牙、烤瓷牙、種植牙。相當(dāng)對(duì)于其它兩種修復(fù)方式，種植牙兼具舒適、美觀、咀嚼效果好等特點(diǎn)，不同于烤瓷牙要對(duì)把兩邊的健康牙磨小做樁，種植牙對(duì)周邊的牙齒沒有傷害。但是種植牙價(jià)格是最貴的，一顆種植牙至少耗費(fèi)上萬元。

　　每一個(gè)口腔機(jī)構(gòu)都會(huì)為消費(fèi)者會(huì)提供更多的選擇。就種植牙來說，有最低三四千一顆的，高端的需要一兩萬一顆，一口好牙等于一輛寶馬的情況也并非完全沒有。

　　從數(shù)據(jù)看口腔醫(yī)院從家鴻口腔平均以300元的價(jià)格拿到烤瓷牙，最終以均價(jià)3000元的價(jià)格出售，這也堪稱暴利行業(yè)。

　　很多人只關(guān)注到了原材料是多少錢，其實(shí)還有設(shè)備、人員、房租等隱形成本。有時(shí)采購一臺(tái)設(shè)備可能就要幾十萬元甚至上百萬元，這些都需分?jǐn)偟皆\療費(fèi)里。三湘都市報(bào)曾引述業(yè)內(nèi)人士稱：種植一顆牙的材料成本最低需要將近兩千元，如果選擇更好的進(jìn)口材料，成本自然更高。加上，種植一顆牙的周期最少需要3個(gè)月，甚至半年或者一年，期間醫(yī)生、護(hù)士、咨詢等人員需要為患者服務(wù)6次以上“牙科實(shí)際上是一個(gè)勞動(dòng)密集性的行業(yè)。

　　由此可見，空腔醫(yī)院實(shí)際經(jīng)營下來，整體利潤并非很高，甚至虧損都有可能。就這如同我們普遍認(rèn)為眼鏡行業(yè)是暴利，其實(shí)很多眼鏡店的營收毛利卻相當(dāng)?shù)汀?/span>

　　種植牙方面，由于舒適、美觀和壽命方面優(yōu)勢(shì)顯著，是口腔醫(yī)療增長潛力最大的一個(gè)方向，但存在價(jià)格高昂的問題，家鴻口腔種植牙當(dāng)前單價(jià)在固定義齒的5倍左右，2019 年和 2020 年 1-6 月，種植類產(chǎn)品的毛利率分別為 32.59%和 35.04%，由于代銷毛利率沒有想象中的高，由此可